風險報酬率=開發(fā)風險報酬率+經(jīng)營風險報酬率+財務(wù)風險報酬率
行業(yè)平均資產(chǎn)收益率法是我國無形資產(chǎn)評估時確定折現(xiàn)率常用的方法之一，這種方法將被評估企業(yè)所在行業(yè)的平均資產(chǎn)收益率作為折現(xiàn)率。行業(yè)平均資產(chǎn)收益率可以從社會經(jīng)濟統(tǒng)計資料中獲得，也可以通過上市公司的統(tǒng)計資料得到，因為上市公司采用公開的財務(wù)制度，且財務(wù)報表經(jīng)過注冊會計師的嚴格審計，具有可靠性，因此這樣算出的行業(yè)平均資產(chǎn)收益率比較合理。行業(yè)平均資產(chǎn)收益率是企業(yè)運行情況的綜合體現(xiàn)，可以反映不同行業(yè)的收益狀況。但這種方法在運用中也存在一些問題，如行業(yè)平均資產(chǎn)收益率容易忽視行業(yè)內(nèi)部差別，同一行業(yè)內(nèi)部各個企業(yè)在決定企業(yè)風險的因素上有著很大差異，從社會經(jīng)濟統(tǒng)計資料中直接獲得的相關(guān)數(shù)據(jù)與被評估無形資產(chǎn)的收益能力不相同等等，因此在用行業(yè)平均資產(chǎn)收益率作為無形資產(chǎn)評估折現(xiàn)率的時候要根據(jù)具體情況做出判斷，將在此基礎(chǔ)上修正后的行業(yè)平均資產(chǎn)收益率作為折現(xiàn)率。

在選擇無形資產(chǎn)評估的折現(xiàn)率確定方法時還需考慮的因素有:
存在的問題

首先，必須搞清楚企業(yè)中哪一些是無形資產(chǎn)。有的無形資產(chǎn)較容易識別，例如專利、商標、計算機軟件等;有的就較難識別，例如企業(yè)自身開發(fā)的一些專有技術(shù)，由于多項技術(shù)可同時在多個產(chǎn)品中使用，一些企業(yè)往往難以搞清哪一些是無形資產(chǎn)，有人甚至將企業(yè)的產(chǎn)品也當成是無形資產(chǎn)來委托評估。一些關(guān)系類無形資產(chǎn)就更難識別。當然，既然是資產(chǎn)就必須能在未來為企業(yè)產(chǎn)生收益，如果不能為企業(yè)產(chǎn)生收益也就不是資產(chǎn)。

其次，必須明確無形資產(chǎn)的權(quán)屬關(guān)系。由于無形資產(chǎn)沒有實物形態(tài)，且一項資產(chǎn)可以同時由多個主體使用，所以其產(chǎn)權(quán)關(guān)系比有形資產(chǎn)要復雜。以專利為例，就有所有權(quán)和使用權(quán)之分，使用權(quán)又有獨家使用權(quán)、排他使用權(quán)、普通使用權(quán)等，而不同的權(quán)利其評估價值是不同的。因此必須搞清楚委托評估的無形資產(chǎn)的范圍和權(quán)屬關(guān)系，并且提供相應(yīng)的法律文件。

第三，必須有明確的無形資產(chǎn)評估目的。是將無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、投資入股、質(zhì)押或是企業(yè)轉(zhuǎn)制、聯(lián)合等需要。每個資產(chǎn)評估報告只能有一個評估目的。

第四，做好無形資產(chǎn)未來收益期內(nèi)的收益預(yù)測。未來收益預(yù)測的客觀和真實性對無形資產(chǎn)價值評估的正確性起著尤為重要的作用。為了做好未來收益的預(yù)測，首先要確定好收益期，可以根據(jù)無形資產(chǎn)的法律保護期限(例如專利、商標)、簽協(xié)期限或預(yù)期的經(jīng)濟受益期限來確定。在受益期內(nèi)各年收益的預(yù)測，可以根據(jù)企業(yè)以前年份的收益情況，類似無形資產(chǎn)在本企業(yè)或其他企業(yè)的收益情況。

第五，其他。例如:在為企業(yè)保密的前提下，盡可能提供無形資產(chǎn)的詳細情況和資料;提供企業(yè)的情況介紹;提供委托無形資產(chǎn)評估需要的相關(guān)法律文件，如:委托評估的委托函、委托方的承諾函、無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓投資入股等經(jīng)濟行為的合同、協(xié)議或意向書等。

折疊

評估人員在進行無形資產(chǎn)評估時，應(yīng)查閱被評估企業(yè)資產(chǎn)近年的獲利情況、發(fā)展趨勢、被評估無形資產(chǎn)的特有風險報酬率以及企業(yè)所在行業(yè)的可比經(jīng)濟參數(shù)等，在此基礎(chǔ)上選擇折現(xiàn)率的確定方法。


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