第二，將因素分析與模型分析結(jié)合。因素分析是將影響無形資產(chǎn)收益的風(fēng)險因素進(jìn)行分析并累加得出無形資產(chǎn)的折現(xiàn)率，風(fēng)險的量化容易受評估人員主觀影響，使評估結(jié)果有失偏頗。模型分析以一系列假設(shè)條件為前提確定折現(xiàn)率，假定資本市場是規(guī)范的、理想化的。目前常用的折現(xiàn)率模型是資本資產(chǎn)定價模型。但是，就我國的實際情況而言，模型分析所依據(jù)的假設(shè)條件并不完全具備，因此模型分析在理論上可以優(yōu)先考慮，但在實際操作中還存在著問題。因此，評估人員應(yīng)該將模型分析與因素分析相結(jié)合，以便符合我國無形資產(chǎn)評估所處的環(huán)境。

西方國家主要使用資本資產(chǎn)定價模型確定折現(xiàn)率。其計算公式為:
3、土地使用權(quán)的評估。土地使用權(quán)是國家準(zhǔn)許某一單位或個人在一定期間內(nèi)享有國有土地進(jìn)行開發(fā)經(jīng)營的權(quán)利，經(jīng)營管理者依法可將土地的使用權(quán)進(jìn)行有償轉(zhuǎn)讓、出租、抵押、作價入股和投資。近幾年來，隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，這種無形資產(chǎn)得到充分的體現(xiàn)和重視。對土地使用權(quán)的評估，財政部曾于1995年下發(fā)有關(guān)文件，明確規(guī)定:國有企業(yè)使用通過行政劃撥方式無償取得的土地，企業(yè)應(yīng)按確認(rèn)、批復(fù)后的價值，經(jīng)財政部門批準(zhǔn)后作增加固定資產(chǎn)處理，同時增加國家資本公積金，并單獨立賬反映。對以出讓方式等取得國有土地使用權(quán)，受讓價格低于所在土地基準(zhǔn)價的土地，估價后在備查簿上進(jìn)行反映，其土地使用權(quán)賬面原值不作調(diào)整。
無形資產(chǎn)是指企業(yè)長期使用，但是沒有實物形態(tài)資產(chǎn)，包括專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、非專利技術(shù)和榮譽等。無形資產(chǎn)是一種特殊商品，具有價值和使用價值，在市場上可以進(jìn)行有償轉(zhuǎn)讓，并且隨著時間的推移，將會給企業(yè)帶來巨大的潛在利潤。因此對無形資產(chǎn)采取保護(hù)措施，制訂積蓄方案，是防止其流失的重要手段。
無形資產(chǎn)的作用

1.利用無形資產(chǎn)質(zhì)押貸款(商標(biāo)權(quán)、專利、版權(quán)等質(zhì)押貸款)、工商注冊、增資擴(kuò)股、參資入股、許可使用、轉(zhuǎn)讓、租賃承包、清算**等;

2.提高品牌知名度，外展企業(yè)實力，增強凝聚力;

3.企業(yè)利用無形資產(chǎn)的運作與國際標(biāo)準(zhǔn)接軌，進(jìn)而打入國際市場;

4.保護(hù)知識產(chǎn)權(quán)的需要，為企業(yè)打假、侵權(quán)、訴訟提供索賠依據(jù);

5.通過無形資產(chǎn)的評估，可以摸清家底，為經(jīng)營者提供管理信息合理配置資源;

6.項目融資、合資合作、企業(yè)兼并、收購、吸引投資。

7. 無形資產(chǎn)可以增加注冊資本金，而且可以占注冊資本的70%。

8. 無形資產(chǎn)還可以按照規(guī)定年限稅前攤銷。
有效營運
?如何實現(xiàn)無形資產(chǎn)有效營運

1、重視無形資產(chǎn)投入，提升無形資產(chǎn)價值。無形資產(chǎn)需要有形投入。企業(yè)應(yīng)該在以下五個方面加大投入，實現(xiàn)無形資產(chǎn)保值增值:一是利用知識產(chǎn)權(quán)營造無形資產(chǎn);二是在質(zhì)量信譽中營造無形資產(chǎn);三是廣告宣傳中營造無形資產(chǎn);四是在人才科技中營造無形資產(chǎn);五是在經(jīng)營管理中營造無形資產(chǎn)。

2、充分利用現(xiàn)有無形資產(chǎn)，較大限度的發(fā)揮其資產(chǎn)效能。多數(shù)無形資產(chǎn)項目受時間的制約，因而企業(yè)應(yīng)當(dāng)在其有效的時間內(nèi)，盡量充分加以利用，切不可閑置浪費。企業(yè)應(yīng)充分重視無形資產(chǎn)的作用，并努力將現(xiàn)有的無形資產(chǎn)盡快轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的生產(chǎn)力。抓住現(xiàn)有無形資產(chǎn)的各種優(yōu)勢，主動開展各項業(yè)務(wù)，充分發(fā)揮無形資產(chǎn)的延伸、融資和擴(kuò)張等功能。

3、加強無形資產(chǎn)管理。無形資產(chǎn)是企業(yè)賴以生存的財富，對企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，一旦喪失，將給企業(yè)以致命打擊。因此，無形資產(chǎn)必須加強管理，以免流失或貶值。一是要加強對無形資產(chǎn)的成本核算;二是要重視無形資產(chǎn)的價值評估;三是要加強保密工作;四是要及時取得法律保護(hù)。

采用資本資產(chǎn)定價模型得出的折現(xiàn)率，也是通過計算資金的無風(fēng)險報酬率加風(fēng)險報酬率得到的。該模型確定了在不確定條件下投資風(fēng)險與報酬之間的數(shù)量關(guān)系，在一系列嚴(yán)格資本假設(shè)條件下推導(dǎo)而出，如投資人是風(fēng)險厭惡者;不存在交易成本;市場是完全可分散和可流動的等。根據(jù)我國目前資本市場的發(fā)展現(xiàn)狀，運用該模型的條件還不太成熟。我國證券市場建立時間較短，發(fā)展尚不完善，信息不夠充分有效，因此對β系數(shù)的計算具有一定局限性。β系數(shù)的計算需要大量的數(shù)據(jù)支持，一般只有上市公司能夠計算。目前在實際工作中，主要由專門機構(gòu)定期計算公布。

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