行業(yè)平均資產(chǎn)收益率法是我國無形資產(chǎn)評(píng)估時(shí)確定折現(xiàn)率常用的方法之一，這種方法將被評(píng)估企業(yè)所在行業(yè)的平均資產(chǎn)收益率作為折現(xiàn)率。行業(yè)平均資產(chǎn)收益率可以從社會(huì)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)資料中獲得，也可以通過上市公司的統(tǒng)計(jì)資料得到，因?yàn)樯鲜泄静捎霉_的財(cái)務(wù)制度，且財(cái)務(wù)報(bào)表經(jīng)過注冊(cè)會(huì)計(jì)師的嚴(yán)格審計(jì)，具有可靠性，因此這樣算出的行業(yè)平均資產(chǎn)收益率比較合理。行業(yè)平均資產(chǎn)收益率是企業(yè)運(yùn)行情況的綜合體現(xiàn)，可以反映不同行業(yè)的收益狀況。但這種方法在運(yùn)用中也存在一些問題，如行業(yè)平均資產(chǎn)收益率容易忽視行業(yè)內(nèi)部差別，同一行業(yè)內(nèi)部各個(gè)企業(yè)在決定企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的因素上有著很大差異，從社會(huì)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)資料中直接獲得的相關(guān)數(shù)據(jù)與被評(píng)估無形資產(chǎn)的收益能力不相同等等，因此在用行業(yè)平均資產(chǎn)收益率作為無形資產(chǎn)評(píng)估折現(xiàn)率的時(shí)候要根據(jù)具體情況做出判斷，將在此基礎(chǔ)上修正后的行業(yè)平均資產(chǎn)收益率作為折現(xiàn)率。
基本方法

一、無形資產(chǎn)評(píng)估的成本法

二、無形資產(chǎn)評(píng)估的市場法

三、無形資產(chǎn)評(píng)估的收益法

無形資產(chǎn)評(píng)估方法直接關(guān)系到評(píng)估結(jié)果,我國無形資產(chǎn)評(píng)估實(shí)踐中,往往由于不能運(yùn)用科學(xué)的方法,造成較大的誤差,要深入研究各類無形資產(chǎn)的評(píng)估方法,借鑒國外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn),綜合我國評(píng)估工作的具體實(shí)踐加以創(chuàng)新?，F(xiàn)行的無形資產(chǎn)計(jì)算方法主要有市價(jià)法、收益法和成本法三種。

1、市場價(jià)值法。該法根據(jù)市場交易確定無形資產(chǎn)的價(jià)值,適用于專利、商標(biāo)和版權(quán)等,一般是根據(jù)交易雙方達(dá)成的協(xié)定以收入的百分比計(jì)算上述無形資產(chǎn)的許可使用費(fèi)。該法存在的主要問題是:由于大多數(shù)無形資產(chǎn)并不具有市場價(jià)格,有些無形資產(chǎn)是獨(dú)一無二的,難以確定交易價(jià)格,其次,無形資產(chǎn)一般都是與其他資產(chǎn)一起交易,很難單獨(dú)分離其價(jià)值。

2、收益法。此法是根據(jù)無形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)利益或未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值計(jì)算無形資產(chǎn)價(jià)值。諸如商譽(yù)、特許代理等。此法關(guān)鍵是如何確定適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率或資本化率。這種方法同樣存在難以分離某種無形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)收益問題。此外,當(dāng)某種技術(shù)尚處于早期開發(fā)階段時(shí),其無形資產(chǎn)可能不存在經(jīng)濟(jì)收益,因此不能應(yīng)用此法進(jìn)行計(jì)算。

3、成本法。該法是計(jì)算替代或重建某類無形資產(chǎn)所需的成本。適用于那些能被替代的無形資產(chǎn)的價(jià)值計(jì)算,也可估算因無形資產(chǎn)使生產(chǎn)成本下降,原材料消耗減少或價(jià)格降低,浪費(fèi)減少和更有效利用設(shè)備等所帶來的經(jīng)濟(jì)收益,從而評(píng)估出這部分無形資產(chǎn)的價(jià)值。但由于受某種無形資產(chǎn)能否獲得替代技術(shù)或開發(fā)替代技術(shù)的能力以及產(chǎn)品生命周期等因素的影響,使得無形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)收益很難確定,使得此法在應(yīng)用上受到限制。

2、商標(biāo)權(quán)的評(píng)估。商標(biāo)權(quán)是指注冊(cè)商標(biāo)權(quán)人對(duì)其注冊(cè)商標(biāo)所享有的專用權(quán)，包括專有的使用權(quán)、禁用權(quán)、續(xù)展權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)、許可使用權(quán)等。取得信譽(yù)卓著的商標(biāo)權(quán)的產(chǎn)品或商品往往能使企業(yè)贏得大量顧客，因而帶來可觀的經(jīng)濟(jì)效益，在對(duì)企業(yè)進(jìn)行商標(biāo)權(quán)評(píng)估時(shí)，要注意以下幾點(diǎn):
無形資產(chǎn)評(píng)估使用收益法時(shí)應(yīng)當(dāng):

(一)在獲取的無形資產(chǎn)相關(guān)信息基礎(chǔ)上，根據(jù)被評(píng)估無形資產(chǎn)或者類似無形資產(chǎn)的歷史實(shí)施情況及未來應(yīng)用前景，結(jié)合無形資產(chǎn)實(shí)施或者擬實(shí)施企業(yè)經(jīng)營狀況，重點(diǎn)分析無形資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)收益的可預(yù)測性，恰當(dāng)考慮收益法的適用性;

(二)合理估算無形資產(chǎn)帶來的預(yù)期收益，合理區(qū)分無形資產(chǎn)與其他資產(chǎn)所獲得收益，分析與之有關(guān)的預(yù)期變動(dòng)、收益期限，與收益有關(guān)的成本費(fèi)用、配套資產(chǎn)、現(xiàn)金流量、風(fēng)險(xiǎn)因素;

(三)保持預(yù)期收益口徑與折現(xiàn)率口徑一致;

(四)根據(jù)無形資產(chǎn)實(shí)施過程中的風(fēng)險(xiǎn)因素及貨幣時(shí)間價(jià)值等因素合理估算折現(xiàn)率，無形資產(chǎn)折現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)區(qū)別于企業(yè)或者其他資產(chǎn)折現(xiàn)率;

(五)綜合分析無形資產(chǎn)的剩余經(jīng)濟(jì)壽命、法定壽命及其他相關(guān)因素，合理確定收益期限。

無形資產(chǎn)評(píng)估使用市場法時(shí)應(yīng)當(dāng):

(一)考慮被評(píng)估無形資產(chǎn)或者類似無形資產(chǎn)是否存在活躍的市場，恰當(dāng)考慮市場法的適用性;

(二)收集類似無形資產(chǎn)交易案例的市場交易價(jià)格、交易時(shí)間及交易條件等交易信息;

(三)選擇具有合理比較基礎(chǔ)的可比無形資產(chǎn)交易案例，考慮歷史交易情況，并重點(diǎn)分析被評(píng)估無形資產(chǎn)與已交易案例在資產(chǎn)特性、獲利能力、競爭能力、技術(shù)水平、成熟程度、風(fēng)險(xiǎn)狀況等方面是否具有可比性;

(四)收集評(píng)估對(duì)象以往的交易信息;

(五)根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展、交易條件、交易時(shí)間、行業(yè)和市場因素、無形資產(chǎn)實(shí)施情況的變化，對(duì)可比交易案例和被評(píng)估無形資產(chǎn)以往交易信息進(jìn)行必要調(diào)整。

無形資產(chǎn)評(píng)估使用成本法時(shí)應(yīng)當(dāng):

(一)根據(jù)被評(píng)估無形資產(chǎn)形成的全部投入，充分考慮無形資產(chǎn)價(jià)值與成本的相關(guān)程度，恰當(dāng)考慮成本法的適用性;

(二)合理確定無形資產(chǎn)的重置成本，無形資產(chǎn)的重置成本包括合理的成本、利潤和相關(guān)稅費(fèi);

(三)合理確定無形資產(chǎn)貶值。

注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師對(duì)同一無形資產(chǎn)采用多種評(píng)估方法時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)所獲得各種初步價(jià)值結(jié)論進(jìn)行分析，形成合理評(píng)估結(jié)論。

折疊

第二，將因素分析與模型分析結(jié)合。因素分析是將影響無形資產(chǎn)收益的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析并累加得出無形資產(chǎn)的折現(xiàn)率，風(fēng)險(xiǎn)的量化容易受評(píng)估人員主觀影響，使評(píng)估結(jié)果有失偏頗。模型分析以一系列假設(shè)條件為前提確定折現(xiàn)率，假定資本市場是規(guī)范的、理想化的。目前常用的折現(xiàn)率模型是資本資產(chǎn)定價(jià)模型。但是，就我國的實(shí)際情況而言，模型分析所依據(jù)的假設(shè)條件并不完全具備，因此模型分析在理論上可以優(yōu)先考慮，但在實(shí)際操作中還存在著問題。因此，評(píng)估人員應(yīng)該將模型分析與因素分析相結(jié)合，以便符合我國無形資產(chǎn)評(píng)估所處的環(huán)境。


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