風(fēng)險(xiǎn)累加法在運(yùn)用時(shí)要考慮的問(wèn)題有:一是注意無(wú)形資產(chǎn)所面臨的特殊風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)形資產(chǎn)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)與有形資產(chǎn)不同，如商標(biāo)權(quán)的盜用風(fēng)險(xiǎn)、專利權(quán)的侵權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、非專利技術(shù)的泄密風(fēng)險(xiǎn)等等。二是如何確定計(jì)人折現(xiàn)率的內(nèi)容和這些內(nèi)容的比率數(shù)值。三是折現(xiàn)率與無(wú)形資產(chǎn)收益是否匹配。

③該注冊(cè)商標(biāo)的社會(huì)知名度和影響力，是否是在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心注冊(cè)的**商標(biāo)。判斷注冊(cè)商標(biāo)的社會(huì)知名度和影響力，應(yīng)從使用該注冊(cè)商標(biāo)的時(shí)間、商品質(zhì)量、銷售區(qū)域等幾個(gè)方面進(jìn)行綜合分析。

第二，將因素分析與模型分析結(jié)合。因素分析是將影響無(wú)形資產(chǎn)收益的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析并累加得出無(wú)形資產(chǎn)的折現(xiàn)率，風(fēng)險(xiǎn)的量化容易受評(píng)估人員主觀影響，使評(píng)估結(jié)果有失偏頗。模型分析以一系列假設(shè)條件為前提確定折現(xiàn)率，假定資本市場(chǎng)是規(guī)范的、理想化的。目前常用的折現(xiàn)率模型是資本資產(chǎn)定價(jià)模型。但是，就我國(guó)的實(shí)際情況而言，模型分析所依據(jù)的假設(shè)條件并不完全具備，因此模型分析在理論上可以優(yōu)先考慮，但在實(shí)際操作中還存在著問(wèn)題。因此，評(píng)估人員應(yīng)該將模型分析與因素分析相結(jié)合，以便符合我國(guó)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估所處的環(huán)境。
無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估使用收益法時(shí)應(yīng)當(dāng):

(一)在獲取的無(wú)形資產(chǎn)相關(guān)信息基礎(chǔ)上，根據(jù)被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)或者類似無(wú)形資產(chǎn)的歷史實(shí)施情況及未來(lái)應(yīng)用前景，結(jié)合無(wú)形資產(chǎn)實(shí)施或者擬實(shí)施企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，重點(diǎn)分析無(wú)形資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)收益的可預(yù)測(cè)性，恰當(dāng)考慮收益法的適用性;

(二)合理估算無(wú)形資產(chǎn)帶來(lái)的預(yù)期收益，合理區(qū)分無(wú)形資產(chǎn)與其他資產(chǎn)所獲得收益，分析與之有關(guān)的預(yù)期變動(dòng)、收益期限，與收益有關(guān)的成本費(fèi)用、配套資產(chǎn)、現(xiàn)金流量、風(fēng)險(xiǎn)因素;

(三)保持預(yù)期收益口徑與折現(xiàn)率口徑一致;

(四)根據(jù)無(wú)形資產(chǎn)實(shí)施過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)因素及貨幣時(shí)間價(jià)值等因素合理估算折現(xiàn)率，無(wú)形資產(chǎn)折現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)區(qū)別于企業(yè)或者其他資產(chǎn)折現(xiàn)率;

(五)綜合分析無(wú)形資產(chǎn)的剩余經(jīng)濟(jì)壽命、法定壽命及其他相關(guān)因素，合理確定收益期限。

無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估使用市場(chǎng)法時(shí)應(yīng)當(dāng):

(一)考慮被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)或者類似無(wú)形資產(chǎn)是否存在活躍的市場(chǎng)，恰當(dāng)考慮市場(chǎng)法的適用性;

(二)收集類似無(wú)形資產(chǎn)交易案例的市場(chǎng)交易價(jià)格、交易時(shí)間及交易條件等交易信息;

(三)選擇具有合理比較基礎(chǔ)的可比無(wú)形資產(chǎn)交易案例，考慮歷史交易情況，并重點(diǎn)分析被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)與已交易案例在資產(chǎn)特性、獲利能力、競(jìng)爭(zhēng)能力、技術(shù)水平、成熟程度、風(fēng)險(xiǎn)狀況等方面是否具有可比性;

(四)收集評(píng)估對(duì)象以往的交易信息;

(五)根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展、交易條件、交易時(shí)間、行業(yè)和市場(chǎng)因素、無(wú)形資產(chǎn)實(shí)施情況的變化，對(duì)可比交易案例和被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)以往交易信息進(jìn)行必要調(diào)整。

無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估使用成本法時(shí)應(yīng)當(dāng):

(一)根據(jù)被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)形成的全部投入，充分考慮無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值與成本的相關(guān)程度，恰當(dāng)考慮成本法的適用性;

(二)合理確定無(wú)形資產(chǎn)的重置成本，無(wú)形資產(chǎn)的重置成本包括合理的成本、利潤(rùn)和相關(guān)稅費(fèi);

(三)合理確定無(wú)形資產(chǎn)貶值。

注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師對(duì)同一無(wú)形資產(chǎn)采用多種評(píng)估方法時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)所獲得各種初步價(jià)值結(jié)論進(jìn)行分析，形成合理評(píng)估結(jié)論。

折疊
要根據(jù)不同的評(píng)估目的選擇不同的評(píng)估方法。只有根據(jù)無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估目的、未來(lái)使用情況來(lái)確定無(wú)形資產(chǎn)的折現(xiàn)率，才能使其與被評(píng)估的無(wú)形資產(chǎn)具有更強(qiáng)的相關(guān)性，評(píng)估結(jié)果才會(huì)更準(zhǔn)確。企業(yè)一般在兩種情況下需要對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估:一是出售無(wú)形資產(chǎn)、作價(jià)入股、債務(wù)重組或非貨幣性資產(chǎn)交換，這些情況會(huì)改變無(wú)形資產(chǎn)目前的使用條件或不能再被企業(yè)使用，此時(shí)可以使用行業(yè)平均資產(chǎn)收益率法估算折現(xiàn)率。此外，在交易中，交易的雙方都是理性的，因此評(píng)估人員還要分別從資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓者與資產(chǎn)購(gòu)買者兩個(gè)角度出發(fā)考慮確定折現(xiàn)率。如當(dāng)委托方為資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓者時(shí)，可根據(jù)行業(yè)平均資產(chǎn)收益率確定折現(xiàn)率;當(dāng)委托方為資產(chǎn)購(gòu)買者時(shí)，可采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定折現(xiàn)率。二是在企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估時(shí)，將無(wú)形資產(chǎn)作為企業(yè)整體資產(chǎn)的一部分進(jìn)行評(píng)估，在這種情況下無(wú)形資產(chǎn)會(huì)按照現(xiàn)有用途繼續(xù)使用。此時(shí)要考慮無(wú)形資產(chǎn)收益在企業(yè)總收益中所占的比例以及所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，可以采用風(fēng)險(xiǎn)累加法和行業(yè)平均資產(chǎn)收益率法確定折現(xiàn)率。


問(wèn)：無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的意義
答：一、培養(yǎng)品牌意識(shí)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，許多人都已深刻認(rèn)識(shí)到"知識(shí)就是財(cái)富，知識(shí)產(chǎn)權(quán)就是財(cái)富"。知識(shí)經(jīng)濟(jì)的觀點(diǎn)之所以深入人心，客觀上的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)之一就是其市場(chǎng)化的價(jià)值。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的作用下，各行各業(yè)都在想方設(shè)法對(duì)自身現(xiàn)有的無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行挖掘、開發(fā)、整合，通過(guò)評(píng)估將各種附加值體現(xiàn)出來(lái)。品牌已經(jīng)成為主體宣傳自己，開展競(jìng)爭(zhēng)的有力武器。一旦疏于保護(hù)，則被覬覦者得手。
二、加強(qiáng)品牌維護(hù)。品牌的維護(hù)比創(chuàng)建更加重要，對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值可以在客觀上說(shuō)明評(píng)估對(duì)象的市場(chǎng)價(jià)值，但如果缺乏對(duì)其內(nèi)涵的維護(hù)，就會(huì)出現(xiàn)品牌的市場(chǎng)價(jià)值和其需求背道而馳的情況。值得注意的是，無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值也不是一成不變的，會(huì)隨著市場(chǎng)因素而發(fā)生起伏。如一直雄踞世界品牌**的可口可樂(lè)在1999年的價(jià)值為838.45億美元，2000年725億美元，2001年689.5億美元，2002年696 億 美 元，2003年704.5億美元。
三、知識(shí)經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化要求。無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估可以使無(wú)形資產(chǎn)有了市場(chǎng)價(jià)值定位并使其價(jià)值不斷得以發(fā)掘和提升，進(jìn)而在資本擴(kuò)張中成為旗幟并參與經(jīng)營(yíng)。將無(wú)形資產(chǎn)加以有效運(yùn)營(yíng)，還可以優(yōu)化企業(yè)尤其是高新技術(shù)企業(yè)資產(chǎn)的構(gòu)成比例，提升企業(yè)總體資產(chǎn)的質(zhì)量。1998年6月24日，中國(guó)工程院院士、"雜交水稻之父"**品牌價(jià)值為1008.9億元，這也是迄今為止，我國(guó)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值額*大的一宗項(xiàng)目。一年后以其名字命名的"**農(nóng)業(yè)高科技股份有限公司"在長(zhǎng)沙正式成立，成為知識(shí)經(jīng)濟(jì)與品牌結(jié)合的典型例子。
四、防止國(guó)有資產(chǎn)流失的必要舉措。隨著企業(yè)并購(gòu)得不斷深化，管理層收購(gòu)在我國(guó)資本市場(chǎng)上悄然興起。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我國(guó)通過(guò)管理層收購(gòu)達(dá)到控股的上市公司已經(jīng)超過(guò)100家，而且還有更多的上市公司正躍躍欲試。管理層收購(gòu)的核心內(nèi)容之一就是要對(duì)相關(guān)的無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行科學(xué)評(píng)估并使其具體量化出來(lái)，以防止國(guó)有資產(chǎn)流失。
五、為無(wú)形資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供條件當(dāng)前，無(wú)形資產(chǎn)交易越來(lái)越廣泛，促成無(wú)形資產(chǎn)交易成功的不僅僅是其技術(shù)水平和應(yīng)用后創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)效益，公正的交易價(jià)格也是極為重要的因素之一。無(wú)形資產(chǎn)的交易不像有形資產(chǎn)那樣有可參考的市場(chǎng)價(jià)格，作為中介的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)可以依據(jù)無(wú)形資產(chǎn)的綜合因素，合理公正地作出評(píng)估，為無(wú)形資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)交易提供價(jià)格依據(jù)。無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)格如果能夠很好地與其所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益相適應(yīng)，就會(huì)促進(jìn)無(wú)形資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的進(jìn)行，這樣就可以促進(jìn)知識(shí)產(chǎn)品向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化，提高無(wú)形資產(chǎn)運(yùn)用效果。但在無(wú)形資產(chǎn)的單位價(jià)值及評(píng)估范圍方面，中國(guó)與國(guó)際上的差距很大，一些有百年甚至幾百年歷史的海內(nèi)外著名企業(yè)其商標(biāo)和商號(hào)至今沒有評(píng)出真實(shí)的價(jià)值，直接影響了這些企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和競(jìng)爭(zhēng)能力。
六、為保護(hù)無(wú)形資產(chǎn)，維護(hù)當(dāng)事**益提供經(jīng)濟(jì)依據(jù)對(duì)國(guó)有無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，有助于提高校辦企業(yè)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)重要性的認(rèn)識(shí)，從而加強(qiáng)無(wú)形資產(chǎn)管理，防止國(guó)有資產(chǎn)的流失保護(hù)國(guó)家利益，促進(jìn)無(wú)形資產(chǎn)的保值增值。另外，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展無(wú)形資產(chǎn)在企業(yè)生產(chǎn)中的作用越來(lái)越重要。因而引起的糾紛也日益增多，各種無(wú)形資產(chǎn)的案件也越來(lái)越多，對(duì)于無(wú)形資產(chǎn)所有者被侵權(quán)的損失額和賠償額等的確定，也要通過(guò)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估來(lái)解決，無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估是公正、妥善地解決無(wú)形資產(chǎn)權(quán)糾紛和侵權(quán)現(xiàn)象的必要手段。
七、為產(chǎn)權(quán)變更及股份制改造提供依據(jù)和前提條件校辦企業(yè)資產(chǎn)折價(jià)入股，以及兼并與聯(lián)合，組建中外合資等產(chǎn)權(quán)變動(dòng)及股份制改造都必須進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估。無(wú)形資產(chǎn)作為企業(yè)總資產(chǎn)的一部分，對(duì)其進(jìn)行評(píng)估是企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估不可忽視的重要部分。評(píng)估所提供的數(shù)據(jù)為股份制企業(yè)、含有無(wú)形資產(chǎn)投資入股企業(yè)和重估無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值企業(yè)的計(jì)價(jià)核算提供了依據(jù)，一些上市公司只顧眼前利益或受其它因素的影響，不去評(píng)估企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)致使每股凈資產(chǎn)價(jià)值低，不能吸引廣大投資者，**低落。組建中外合資企業(yè)時(shí)少估錯(cuò)估或漏估無(wú)形資產(chǎn)，也是國(guó)有無(wú)形資產(chǎn)流失的重要渠道之一。
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